Inditex ha reportado un beneficio neto de 2.791 millones de euros durante el primer semestre de su ejercicio fiscal 2025-2026, que abarca desde el 1 de febrero hasta el 31 de julio. Esta cifra representa un incremento del 0,8 % en comparación con el mismo período del año anterior. La empresa, que sigue estableciendo nuevos récords en sus resultados, ha experimentado un crecimiento más moderado que el anticipado por los analistas.
Las ventas de Inditex han aumentado un 1,6 % con respecto al primer semestre de 2024, alcanzando los 18.357 millones de euros. Además, esta evolución positiva se ha reflejado tanto en las tiendas físicas como en el canal online, donde las ventas a tipo de cambio constante han crecido un 5,1 %.
El consejero delegado de Inditex, Óscar García Maceiras, subrayó: «Hemos logrado un sólido rendimiento en este primer semestre del ejercicio 2025, con ventas satisfactorias en un entorno de mercado complejo y manteniendo sólidos niveles de rentabilidad. La eficiente ejecución de nuestros equipos demuestra la solidez del modelo de negocio de Inditex.»
El margen bruto ha crecido un 1,5 %, alcanzando 10.703 millones de euros, y se ha posicionado en un 58,3 % de las ventas, lo que representa una disminución de 5 puntos básicos en comparación con el primer semestre de 2024.
En cuanto al resultado operativo, conocido como EBITDA, este ha crecido un 1,5 %, totalizando 5.114 millones de euros. Por otro lado, el resultado neto de explotación (EBIT) ha aumentado un 0,9 %, alcanzando los 3.572 millones de euros, mientras que el resultado antes de impuestos ha visto un incremento del 0,1 %, alcanzando los 3.601 millones de euros. Por último, al cierre del primer semestre, la posición financiera neta se situó en 10.012 millones de euros.
Para el segundo semestre de 2025, la compañía anticipa un buen recibimiento de las colecciones de otoño/invierno por parte de sus clientes. Las ventas en tienda y online, a tipo de cambio constante, han crecido un 9 % entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre de 2025, en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Inditex ha destacado que todas sus líneas de gasto han mostrado una evolución favorable, con un crecimiento de los gastos operativos del 2,2 %. Incluyendo todos los cargos por arrendamientos, estos gastos han aumentado 63 puntos básicos por encima del crecimiento de las ventas. Esto ha sido posible gracias al «fuerte» desempeño operativo, que ha llevado a un incremento del 3,1 % en el inventario a 31 de julio de 2025 respecto al mismo periodo del año anterior.
Durante este semestre, la compañía ha realizado aperturas en 35 mercados, operando un total de 5.528 tiendas al cierre del periodo. Aunque todas las cadenas han incrementado sus ventas en este primer semestre, Massimo Dutti ha reportado una disminución cercana al 1 %. Zara, por su parte, ha logrado unas ventas de 13.150 millones de euros, en comparación con los 13.033 millones de euros del primer semestre de 2024.
Analizando los ingresos por áreas geográficas, Europa (sin España) ha contribuido con el 50,7 % del total, un incremento respecto al 49,9 % del año anterior. América ha representado el 17,8 %, disminuyendo desde el 18,8 % de años anteriores; Asia y el resto del mundo han aportado un 16 % frente al 16,6 %, y España ha incrementado su peso al 15,5 %, mejorando desde el 14,7 % del primer semestre de 2024.
Potencial de crecimiento a largo plazo
Inditex, que ha conmemorado el 50 aniversario de Zara, ha reafirmado su compromiso con la mejora continua de su propuesta de moda, la atención al cliente, su enfoque en la sostenibilidad y la evolución de sus equipos de alto rendimiento. «Al centrarnos en estas áreas, impulsaremos el potencial de crecimiento a largo plazo del grupo», ha afirmado la compañía.
El modelo de negocio de Inditex, caracterizado por su flexibilidad, su capacidad de respuesta y un suministro cercano durante la temporada, permite adaptar las ofertas a las tendencias de moda, reforzando así su posición única en el mercado. «Invirtiendo continuamente en nuestras tiendas, nuestro canal online global y nuestras plataformas logísticas, con un enfoque en la sostenibilidad, seguiremos generando crecimiento a largo plazo», ha añadido la empresa.
Inditex tiene presencia en 214 mercados, manteniendo una baja cuota en cada uno de ellos dentro de un sector considerado «fragmentado». Además, la compañía ha indicado que la optimización de sus tiendas se mantiene en curso, lo que previsiblemente generará nuevas mejoras en la productividad. Se estima que el crecimiento del espacio bruto anual en el periodo 2025-2026 se sitúe en torno al 5 %, con un espacio neto positivo acompañado de un sólido rendimiento en la venta online.
De acuerdo con las proyecciones actuales, Inditex anticipa un impacto desfavorable en las ventas de aproximadamente un -4 % debido al efecto divisa en 2025. Para dicho año, se espera un margen bruto estable dentro de un rango de +/-50 puntos básicos.
Para el presente ejercicio, el grupo ha planificado inversiones destinadas a incrementar la capacidad operativa, obtener eficiencias y aumentar la diferenciación, previendo una inversión ordinaria de alrededor de 1.800 millones de euros.
En este contexto, la compañía ha confirmado que su plan de expansión logística para 2024 y 2025 avanza conforme a lo previsto, destinando 900 millones de euros para potenciar su capacidad logística en cada uno de esos años. El objetivo principal de este ambicioso plan logístico es fortalecer las capacidades de Inditex para aprovechar las sólidas oportunidades de crecimiento a medio y largo plazo a nivel global.